收入层面

公司2019年的营收是9.15亿美金，而2017年收入2.18亿美金，年化增长率61%；分产品来看，硬件业务从2017年的1.83亿美金增长至2019年的7.19亿美金，年复合增长率58%。

线上订阅的业务增长率更加凶猛，从2017年的3250万美金增长到2019年的1.81亿美金，年符合增长率77%。

Peloton目前盈利了吗？

增长很好的业务，盈利吗？

其实Peloton目前还没有盈利。由于早期市场教育的原因，它的市场和营销费用比较高。

据悉，2019年公司在marketing and sales花了3.24亿美金，这些钱主要花到了效果投放、品牌创意内容、showroom等等。但从营销人员的角度来看，考虑到健身行业用户的LTV（客户终身价值）较高，所以在快速成长期，积极获客、打造品牌声量，对于后续的规模效应有很好的帮助。

2017年至2019年，Peloton的用户增长速度达到每年144% 的增长。从毛利率的整体趋势，以及用户流失率等数据进行比对，Peloton随着公司品牌知名度和用户基数的扩大，公司的营销效率确实有所提升，获客成本在逐年降低。

其中，订阅内容的用户流失率非常非常低，月均在1%以内！近三个财年的平均每月净流失率分别为0.7%，0.64%，0.65%。

以上的数据都说明公司的业务在过去3年里面都呈现爆发式的增长。

分析来看，最主要有以下几点：

最重要的是公司的产品从设计上符合“成瘾性”原则。

Peloton 也在招股说明书里写明，其非常注重用户体验，用户体验的设计遵循“To-The-Point-Of-Addiction”。购买单车，购买订阅内容以后，不光是可以观看教练在Peloton线下Studio 直播的健身课程，还可以和其他“车友”联网，实时排名竞争，创造社群的氛围。

其二就是美国的线下单车精品工作室也有了10余年的发展历程，培养了很大一批单车的忠实用户，而Peloton如果能够复刻之前Soulcycle那样的线下体验，无疑是一种更方便、更节约时间的选择。

其三是经济性原则，美国的经济近年逐渐走向衰退，线下单车课动则30-40美金/节的价格，如果1个月上课5-6次，花费200美金。而一台2245美金的单车，如果按照5年折旧计算，每个月的折旧费用37美金，还可以提供给不同家庭成员使用，这笔账怎么算怎么划算。

让人『上瘾』的健身产品

做完非常理性的财务分析，我们再实际看看产品体验究竟如何。先说明一下，因为实在买到Peloton的单车，所以这里的体验分享不包含硬件产品。

我曾试图在美国下单Peloton，寄到朋友家，再船运回中国，写邮件给Peloton的售前服务，他们非常坚持，必须要上门负责组装。我说物流把箱子送到了就行了，不需要组装，他们竟然因此而拒绝了我的购买订单，由此可见对于服务品控的坚持。

产品界面

tab栏是从左至右, featured、challenges、classes、profile、more。首页进来就是featured的页面 ，顶部是live and upcoming的课程，可以直接预约。下面是最新课程和推荐课程的录播回放。

chanllenges界面可以左右滑动浏览，目前的用户运营挑战活动。classes界面像一个library一样可以按照多个维度，如课程时长、教练、音乐类型、难度、人气程度等方式筛选。

profile界面是个人的信息页，你所有的训练课程种类，时间，勋章等等信息。

more界面可以浏览订阅相关、教练信息、周边服装、FAQ等等信息。

课程分类

Peloton从单车课起家，不过目前已经有了10个种类的课程，cycling、running、strength、stretching、BootCamp、yoga、outdoor、meditation、walking、cardio。

与流行音乐结合

相信行业内的朋友一谈到线上课程，最绕不过去的就是音乐版权。这一点也是Peloton最值得一提的地方。几乎所有课程使用的音乐都是欧美流行音乐，确实为健身课程增色不少，这个钱没白花。

在这么多课程系列里，我个人最喜欢的是artist series，这个系列是和流行歌手合作，整个训练的playlist都是用同一名歌手的打榜热单，比如小甜甜Britney、Lil Wayne、Prince王子。如果正好有你喜欢的歌手，相信整场训练你会非常开心有动力。

谁都知道billboard的流行音乐做bgm最好听，最带感。但是问题在于错综复杂的音乐版权从来不是一件容易的事。尽管Peloton和索尼、环球、华纳等音乐版权方建立了合作关系，但还是为此遭到了音乐版权诉讼。

游戏化的产品设计

Peloton在健身产品游戏化运营的小细节上花了不少心思，不少思路值得线下或者线上的机构借鉴。

比如在训练中，可以给一起骑行的伙伴加油，give me digital five。还有PBL (Points点数、Badge徽章、Leaderboard排行榜) 中的徽章系统。

另外最有意思的是Peloton设计的一个express with tags的玩法，用户可以从一系列的tag如Pelotonnewbie/5ktraining/togetherwegofar等等中，选择或者自己生成tag，还可以筛选相同tag的伙伴，connect with your community。围绕用户体验做好留存

用户运营活动

Peloton有一个专门的留存运营和用户支持团队Retention Marketing & Member Support Services去负责设定线上挑战目标、徽章系统、成就系统（如在用户的第100节课完成后，寄送品牌赞助的文化tee），线上运营活动和社群运营。

用户运营活动除了welcoming Members for workouts, milestone celebrations, 和instructor meet-and-greets 之外，Peloton有个特别标志的年度大型活动—pelothon（用品牌词Peloton+marathon新造的词）。

这是一个为期 4 周的挑战赛，30多个教练被分成6个team，用户可以从 6 个教练team中选择一个自己最喜欢的加入，一起连续练四周，每周需要完成各种子任务和挑战。最后Peloton会赞助公益和慈善组织。

这个big idea真的非常赞，根据品牌方在结束后的复盘，总共有324790个用户参与，用户的参与度以及同期线上的曝光等等数据真的非常亮眼。而且不光是线上平台可以这么玩，同样的思路也可以变式运营到线下健身品牌。朋友们，学起来呀！

打造明星教练

Peloton授课教练分为 Peloton instructor和 guest instructor 。目前总