，作为客厅重要入口的智能电视被市场率先引爆。以乐视、小米、酷开、微鲸、暴风为代表的互联网厂商以内容服务为核心、以硬件为接口，开始发力抢占客厅。而创维、海信、康佳等老牌厂商也利用互联网子品牌（如酷开、VIDAA、KKTV）并联合内容提供商，增加旗下互联网电视的项目开启互联网转型。截止2016年1月初互联网电视的品牌已经增加到13个。互联网电视以低价烧钱换市场的策略，面对硬件能力的短板，极有可能埋下硬件、服务、售后的隐忧。去年初的大麦电视因返修率高已从市场销声匿迹。
值得注意的是，2015年2月乐视将智能电视捆绑的乐视网TV版服务费上由1年上调为2年，却在9月宣布取消购买电视必须绑定服务费的规定。取消服务费绑定极大刺激了乐视硬件的销售，也再次拉低互联网电视价格。但将购买会员服务选择权交到客户手中，缺少硬性捆绑政策支持，乐视会员服务收入是否还能够实现快速增长，还需要拭目以待。
真正考验“乐视模式”的是到期会员的续费率，这是能够直接衡量乐视生态的粘性和未来内容服务增值潜力的关键指标，但这一数据目前尚未披露。从今年的年报来看，会员及发行业务收入约38亿元人民币。其中，会员付费业务收入27亿元，占总营收130亿元的大约两成，是乐视第二大收入来源。
在硬件投产前，乐视已经借助乐视网品牌积攒了一定的用户基础。低价硬件和乐视品牌的迁移帮助乐视度过了最为艰难的初期阶段，互联网长尾效应也助力乐视以极低成本和极快的速度定位到注重视频质量和客厅观影体验的小众客户群体，由此实现硬件销售和会员付费收入的激增。然而当小众市场的饱和达到一定程度后，无论是竞争对手的模仿加重产品的同质化，或用户规模增加而带来的差异化需求，都会极大增加乐视保持原有增长的难度。
乐视最大的贡献在于打开了智能电视这个市场，但其他竞争对手比如海信和三星，也在这个市场耕耘多年。只要价格合理，用户可以用乐视的服务，但是可以购买其他品牌的电视。乐视与苹果的落差在于，市场没有对用户形成这样的约束力--用乐视的服务一定要绑定乐视的产品，反之亦然。没有一定规模的用户群，就成不了气候，成不了气候，自然就谈不上生态。
足球生态圈：还是雏形
2月18日，乐视体育以27亿元的价格从体奥动力手中签下未来2年中超联赛新媒体平台的独家版权。这是继今年1月乐视斥资1亿元与北京国安足球俱乐部开展深度合作之后，对足球产业的又一个大手笔。对于中超来说，今年有可能是中国职业足球历史上里程碑式的一年，2015年，中超16家俱乐部的总投入超过40亿元，总收入约25亿元，整体亏损高达15亿元。但是，今年体奥动力签订的“5年80亿”转播权合约生效之后，俱乐部有望扭亏为盈。
乐视对中超的大笔投入对于其打造足球生态圈来说是意料之中的选择。中超可以称为中国体育产业最核心的IP资源。德勤在一份报告中预计，中超今年的市值将达到34亿元，较2015年增长40%.场均上座率达到2.2万人，突破历史新高，位居亚洲第一，世界第六。中超这几年的火爆可以归因于资本注入、俱乐部之间的“军备竞赛”,以及政策的顶层规划。
此外，乐视还借助国外顶级赛事吸引流量打造足球生态圈。比如，去年9月乐视以4亿美元购得香港英超2016-2019年赛季独家转播权。同时，乐视投资行业价值链上游，去年与荷甲阿贾克斯俱乐部共同建设中国足球造星工厂，在内容、赛事、会员、青训、商业推广等多个领域进行合作。乐视体育未经审计的财务数据显示，截止2015年12月31日，乐视体育总资产44.42亿元，净资产4.08亿元，全年营业收入4.17亿元。
目前来看，乐视未来的优势之一可能是体育赛事转播，而且在这方面的举措也体现了一些生态圈的概念，但也还只是一个雏形。乐视体育动手比较早，竞争对手要追赶上来至少需要一两年的时间。体育赛事的网上转播有一定的技术含量，收视率高，广告价值非常明显，主持人、技术积累等核心优势一旦培养起来很难被对手超越。ESPN就是一个好的例子。
乐视的未来：中国的Netflix或ESPN?
谷歌和苹果大举进军汽车业并不是有钱就可以任性，其背后的商业逻辑是汽车正在成为装在车轮上的软件平台。在这方面，相比汽车制造商，谷歌和苹果拥有强大的技术优势，这正是他们的DNA.未来，作为汽车大脑的操作系统很有可能是iOS或者安卓，这足以令传统汽车厂商坐立不安，因为他们有可能被排挤成为硬件制造商，行业利润中最丰厚的部分将被谷歌和苹果吞食。同时，谷歌和苹果无以伦比的资金实力也令传统汽车厂商感到了威胁。反观乐视，1月初，获得贾跃亭支持的法拉第未来（Faraday Future）在美国拉斯维加斯展出的概念车，虽然令人瞩目却也没能令众人尽兴而归。这是意料之中的，因为乐视的DNA并不是软件技术。
无人汽车如此，虚拟现实也是同样的道理。业界已经普遍意识到，在家、车、身体和整个移动世界这四个关键领域，苹果、谷歌和微软这三家全球市值最高的公司已经全部有所布局。这是他们眼中的未来，也是他们DNA的自然延伸。从这个意义上说，百度进军无人汽车是顺理成章的事情，而乐视涉足这些领域其实是有点任性的。
乐视早期的优势是版权，但是现在，这种优势已经丧失。去年，乐视的版权业务收入约为7.7亿元，占总营收的不到6%.中国市场的一个“好处”是，没有像美国那样的反垄断监管，占据渠道之后，运营商可以向价值链上游扩张。因此我们看到，不同于美国视频网站的发展模式，国内网站作为视频内容的渠道方，与上游内容生产商（影视公司等）和下游硬件厂商（智能手机、互联网电视等）的资源整合逐渐成为主流，如康佳与腾讯、优酷和阿里合作推动KKTV,海信与未来电视、爱奇艺PPS合作，创维与腾讯合作推出酷开等。但是，这些布局大家都在做，视频网站之间内容的差异化并不明显，用户也不一定仅仅锁定某一家的会员资格。因此，乐视的核心优势既不明显也不稳固。
值得注意的是，乐视营收虽翻倍增长，但利润率却不断下滑，从2012年16%下跌到2015年的0.7%左右。与乐视股价同时飙升的还有资产负债率，连续四年持续攀升（56%,58%,62%,77%），远高于行业平均负债率。这说明会员付费收入尚不足以支撑“乐视模式”扩张和弥补硬件的亏损。资金短缺的乐视不得不分拆业务持续融资，2015年乐视系融资总额约179亿元，贾跃亭也多次以股权质押和套现
